Balance des paiements du Luxembourg sur les trois premiers trimestres de l’année 2019

07.01.2020

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La Banque centrale du Luxembourg (BCL) et le STATEC font savoir que le compte courant s’est soldé par un excédent de 785 millions d’euros au cours des trois premiers trimestres de l’année 2019, soit une hausse de 54 millions (+7.3%) par rapport à la même période de l’année précédente.

Le déficit des opérations sur biens s’est résorbé de quelque 478 millions d’euros, ce qui s’explique par la progression sensible (+521 millions d’euros) des exportations nettes liées au négoce international (opérations dominées par quelques grandes multinationales). La balance commerciale « traditionnelle » est cependant resté structurellement déficitaire et n’a que légèrement varié pendant les neuf premiers mois de 2019 (-42 millions d’euros).

Le solde des échanges internationaux de services pour les neuf premiers mois de 2019 s’est élevé à 18.3 milliards d’euros, soit une progression de plus de 1.1 milliard par rapport à la même période de 2018 (+6.4%). Les trois quarts de cette croissance proviennent des services financiers, dont les exportations et importations affichent des taux de croissance de respectivement +3.8% et +2.7%. Cette performance est en lien avec l’évolution favorable des actifs nets moyens sous gestion des fonds d’investissement sur la même période (+3.6%). Le surplus généré par les services non financiers a augmenté d’environ 290 millions d’euros (+6.5%), notamment sous l’effet des autres services aux entreprises.

Dans le compte financier, les flux d’investissements directs restent caractérisés par des opérations de désinvestissement tant pour les avoirs (-123 milliards d’euros) que pour les engagements (-99 milliards d’euros). Ces opérations ont concerné un nombre réduit de SOPARFI, qui ont soit restructuré, soit cessé ou délocalisé leurs activités. Concernant les investissements de portefeuille, les transactions sur titres émis par le Luxembourg (parts d’OPC en grande partie) se sont soldées par des entrées en baisse à 134 milliards d’euros sur les trois premiers trimestres 2019 comparées à des entrées de 157 milliards d’euros enregistrées sur la même période en 2018. En ce qui concerne les titres étrangers, sur les trois premiers trimestres 2019, les résidents ont délaissé les titres de participation (ventes nettes de 41 milliards d’euros) au profit de titres de dette (achats nets de 145 milliards d’euros). Les flux d’investissements directs et de portefeuille se sont ainsi soldés par des entrées nettes de 28 milliards d’euros sur les trois premiers trimestres 2019, compensées entièrement par des sorties nettes dans les produits dérivés ainsi que dans les flux d’autres investissements (dépôts et crédits classiques).

Les tableaux statistiques détaillés sont disponibles sur les sites Internet de la BCL (www.bcl.lu) et du STATEC (www.statistiques.public.lu).

Tableau : Balance des paiements du Luxembourg

Unité : million d'euros	Janvier - septembre 2018			Janvier - septembre 2019
	Crédit	Débit	Solde	Crédit	Débit	Solde
COMPTE COURANT	240 301	239 570	731	248 022	247 237	785
Biens	14 715	15 975	-1 260	15 279	16 060	-782
Marchandises générales (yc «or non monétaire»)	11 463	15 975	-4 512	11 506	16 060	-4 554
Négoce international (exportations nettes)	3 252		3 252	3 773		3 773
Services	71 595	54 357	17 238	74 935	56 591	18 345
Services financiers	41 324	28 502	12 822	42 899	29 259	13 640
Services non financiers	30 270	25 855	4 416	32 036	27 332	4 705
Revenu primaire	147 143	162 444	-15 301	150 745	167 443	-16 698
Revenu secondaire	6 848	6 794	54	7 063	7 143	-80
COMPTE DE CAPITAL	367	184	184	100	254	-153
	Avoirs	Engagements	Net	Avoirs	Engagements	Net
COMPTE FINANCIER			915			640
INVESTISSEMENTS DIRECTS	-99 427	-130 868	31 441	-123 123	-99 524	-23 598
Opérations en capital et bénéfices réinvestis	-140 413	-154 355	13 942	-108 664	-44 162	-64 502
Autres capitaux	40 986	23 487	17 499	-14 459	-55 363	40 903
INVESTISSEMENTS DE PORTEFEUILLE	126 649	197 378	-70 728	103 665	108 185	-4 520
Titres de participation	81 546	157 017	-75 471	-41 292	133 687	-174 979
Titres de créance	45 103	40 361	4 743	144 956	-25 502	170 458
PRODUITS FINANCIERS DERIVÉS			10 032			12 561
AUTRES INVESTISSEMENTS	85 475	55 349	30 126	77 911	61 788	16 123
AVOIRS DE RÉSERVE			44			74
ERREURS ET OMISSIONS			-1			8