Position extérieure globale au troisième trimestre 2019

Par rapport au deuxième trimestre 2019, les avoirs financiers extérieurs du Luxembourg ont augmenté de 195 milliards d’euros en atteignant 11 265 milliards d’euros à la fin du troisième trimestre 2019. Les engagements financiers vis-à-vis de l’étranger ont, de leur côté, progressé de 199 milliards d’euros, en s’établissant à 11 230 milliards d’euros fin septembre 2019. Ces hausses s’expliquent par des effets de valorisation. La position extérieure nette du Luxembourg s’est, quant à elle, détériorée de 4 milliards en atteignant 36 milliards d’euros à la fin du troisième trimestre 2019, les engagements ayant davantage augmenté que les avoirs financiers extérieurs.

Dans les différentes composantes de la position extérieure nette, le solde créditeur sur investissements directs s’est réduit de 21 milliards à 711 milliards d’euros, fin septembre 2019. L’excédent des autres investissements (dépôts et crédits classiques, crédits commerciaux, autres effets à payer ou à recevoir, etc.) s’est contracté de 4 milliards pour s'établir à 375 milliards d’euros. Le déficit structurel des investissements de portefeuille s’est, pour sa part, résorbé de 26 milliards à 1 057 milliards d’euros, fin septembre 2019.

L’encours d’avoirs en investissements directs s’est élevé à 5 176 milliards d’euros, fin septembre 2019, après avoir subi un effet positif de valorisation (117 milliards d’euros), partiellement compensé par un effet-flux négatif (désinvestissements de 91 milliards d’euros). Le stock d’engagements d’investissements directs a, pour sa part, atteint 4 465 milliards d’euros fin septembre 2019, soit une hausse de 46 milliards d’euros, résultante également d’un effet positif de valorisation (88 milliards d’euros), partiellement compensé par un effet-flux négatif (désinvestissements de 42 milliards d’euros).

Les investissements de portefeuille ont été favorablement impactés par le redressement des cours boursiers. L’encours d’avoirs en investissements de portefeuille s’est établi à 4 386 milliards d’euros fin septembre 2019, soit une hausse de 176 milliards d’euros, résultante d’un effet positif de valorisation (121 milliards d’euros) et d’un effet-flux positif (55 milliards). L’encours d’engagements en investissements de portefeuille a atteint 5 444 milliards d’euros fin septembre 2019, soit une hausse de 150 milliards d’euros résultante à la fois d'un effet positif de valorisation (108 milliards) et d’un effet-flux positif (42 milliards d'euros).

Dans les autres investissements, l’encours de créances a atteint 1 472 milliards d’euros fin septembre 2019, soit une hausse de 2 milliards d’euros résultante d’un effet-flux positif, partiellement compensé par un effet de change négatif. Il en est de même pour l’encours d’engagements qui s’est accru de 6 milliards d’euros pour atteindre 1 097 milliards d’euros fin septembre 2019.

Tableau: Evolution de la position extérieure globale du Luxembourg (en milliards d'euros)
	Encours fin 2019 T2	Flux de balance de paiement	Variations dues aux cours de change et de bourse et autres ajustements	Encours fin  2019 T3
Position extérieure nette	40	0	-4	36
Avoirs extérieurs bruts	11 071	-13	208	11 265
Engagements extérieurs bruts	11 031	-13	212	11 230
Investissements directs nets	732	-49	29	711
Avoirs	5 151	-91	117	5 176
Engagements	4 419	-42	88	4 465
Investissements de portefeuille nets	-1 083	13	13	-1 057
Avoirs	4 210	55	121	4 386
Titres de participation	1 960	-2	56	2 014
Titres de créance	2 250	57	65	2 372
Engagements	5 293	42	108	5 444
Titres de participation	4 163	75	93	4 331
Titres de créance	1 130	-32	14	1 112
Produits dérivés nets	12	6	-12	6
Autres investissements nets	379	30	-34	375
Avoirs	1 470	17	-15	1 472
Engagements	1 091	-13	19	1 097
Avoirs de réserve	0,86	0,05	0,03	0,94

• Accueil
• Imprimer la page