Balance des paiements de l’année 2025

14.04.2026

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La Banque centrale du Luxembourg (BCL) et le STATEC font savoir que, d’après les premiers résultats provisoires, le compte courant pour l’année 2025 s’est soldé par un excédent de 4,7 milliards d’euros, soit une baisse de 1,4 milliard par rapport à l’année précédente.

L’excédent des biens a atteint 1,9 milliard d’euros en 2025, soit une hausse de 0,1 milliard d’euros par rapport à l’année précédente. En effet, nous constatons une hausse des exportations (1%) et importations (1%) d’un même ordre de grandeur. D’une part, les exportations nettes de négoce international (achats et ventes de biens sans passage par le Luxembourg) ont progressé de 338 millions d’euros en 2025. D’autre part, le déficit des marchandises générales (c.-à-d. hors négoce) s’est accru : les exportations ont diminué de 0,1% (-35 millions d’euros), tandis que les importations ont enregistré une légère hausse de 0,7% (177 millions d’euros).

Le solde des échanges internationaux de services recule de 3,3% en 2025 (-1 milliard d’euros) par rapport à 2024. Les évolutions varient toutefois selon les sous-rubriques : baisse assez significative (-2,7 milliards d’euros) pour les services non financiers, que compense partiellement une progression de 1,7 milliard d’euros pour les services financiers.

La baisse du solde des échanges de service non financiers est liée à des restructurations de groupes multinationaux au Luxembourg : les importations de services non financiers ont crû de 12,4%, alors que la hausse des exportations s’est limitée à 6,6%.

Par ailleurs, les échanges internationaux de services financiers ont connu également une forte croissance, avec une progression de 5,7% pour les exportations et de 5,1% pour les importations. Cette évolution s’explique principalement par une augmentation des actifs moyens gérés par les fonds d’investissement durant l’année 2025 par rapport à 2024 (10%).

Dans le compte financier, les investissements directs sont positifs pour l’année 2025 pour les avoirs (88 milliards d’euros), et négatifs pour les engagements (-84 milliards d’euros, essentiellement du fait des prêts intra-groupe), après une période d’investissements positifs soutenus à l’actif comme au passif au cours de l’année 2024.

En ce qui concerne les investissements de portefeuille, les participations sur les actions luxembourgeoises, portées par les Organismes de Placement Collectif (OPC), ont enregistré des entrées nettes, atteignant 421 milliards d’euros en 2025, comparées à des entrées nettes de 236 milliards d’euros l’année précédente. De leur côté, les titres de participations étrangers ont connu des investissements positifs (59,9 milliards d’euros), contrairement à l’année précédente (-27 milliards d’euros). En contrepartie, les institutions résidentes, surtout les fonds monétaires et les fonds d’investissements non monétaires, ont acquis des titres de créance étrangers (322 milliards d’euros).

Les titres de créances luxembourgeois ont, quant à eux, enregistré des entrées nettes à hauteur de 69 milliards d’euros, ce qui correspond à une hausse par rapport à l’année 2024 (45 milliards d’euros).

Les banques et les autres institutions résidentes ont accru leurs Autres Investissements à l’étranger (115,3 milliards d’euros), essentiellement sous forme de prêts et dépôts. Les investisseurs non-résidents ont également augmenté leurs Autres Investissements au Luxembourg (119 milliards d’euros), principalement sous forme de dépôts et prêts auprès d’institutions financières résidentes.

Les tableaux statistiques détaillés sont disponibles sur les sites Internet de la BCL (www.bcl.lu) et du STATEC (www.statistiques.public.lu).

Tableau : Balance des paiements du Luxembourg